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        605***:加強功率IC功率模塊布局 2022-06-28 17:16 科德投資
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        • 新潔能605111:子公司增資擴股,加強功率IC功率模塊布局

          國聯證券熊軍


            事件:

            公司發布了第四屆董事會第四次會議決議公告,會議通過了兩個議案:全資子公司金蘭功率半導體增資擴股引進投資者、對國硅集成電路技術增資并實現控股。

            擬增資金蘭功率半導體國硅集成,深化產業鏈布局

            公司擬將子公司金蘭功率半導體注冊資本由6000萬元增加至1億,新增注冊資本由上海千凱優電力技術合伙企業認購,金蘭功率半導體致力于半導體功率模塊的研發、設計、生產和銷售;擬對國硅集成增資8000萬元,增資后持股比例將提升至52.5%,國硅集成專注于車規級智能功率IC芯片設計,現有產品包括柵極驅動控制IC、電機驅動IC等,智能功率IC開關、功率驅動控制IC芯片及模塊等系列產品還在積極研發中,相關產品已經在光伏逆變、光伏儲能、汽車電子和工業控制等市場成功上量。對功率IC、功率模塊相關公司增資,將進一步完善公司在功率半導體產品布局,向產品智能化、集成化、模塊化邁出重要一步。

            定增已獲證監會核準批復,推動功率IC功率模塊產業化

            公司自2021年底啟動定增項目,2022年5月16日已收到證監會核準批復。本次定增項目包括功率驅動IC及智能功率模塊IPM的研發及產業化、SiCIGBTMOSFET等功率集成模塊(含車規級)的研發及產業化,總投資金額分別為6.17、5.09億元,建設周期均為3年,目標產能分別為14.52億只、362.60萬只,預計滿產后每年帶來營業收入分別為9.72、5.58億元。定增項目完成后,將與公司現有產品形成配套、優化產品結構,進一步加深公司對功率半導體產業鏈的布局。

            盈利預測、估值與評級

            我們預計公司2022-2024年收入分別為20.9128.1536.73億元,同比分別增長39.55%34.62%30.48%;歸母凈利潤分別為5.286.698.22億元,同比分別增長28.56%26.73%22.89%,三年GACR約25%;EPS分別為2.643.344.11元,對應PE為483831。參考A股主要Fabless功率公司估值,鑒于公司光伏IGBT等產品快速放量,我們給予公司22年50倍PE,目標價132元,維持“買入”評級。

            風險提示:

            宏觀經濟波動風險、供應商依賴風險、新產品研發進度不及預期等風險。


          風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
        科德內參
        605***:加強功率IC功率模塊布局
        2022-06-28 17:16

        新潔能605111:子公司增資擴股,加強功率IC功率模塊布局

        國聯證券熊軍


          事件:

          公司發布了第四屆董事會第四次會議決議公告,會議通過了兩個議案:全資子公司金蘭功率半導體增資擴股引進投資者、對國硅集成電路技術增資并實現控股。

          擬增資金蘭功率半導體國硅集成,深化產業鏈布局

          公司擬將子公司金蘭功率半導體注冊資本由6000萬元增加至1億,新增注冊資本由上海千凱優電力技術合伙企業認購,金蘭功率半導體致力于半導體功率模塊的研發、設計、生產和銷售;擬對國硅集成增資8000萬元,增資后持股比例將提升至52.5%,國硅集成專注于車規級智能功率IC芯片設計,現有產品包括柵極驅動控制IC、電機驅動IC等,智能功率IC開關、功率驅動控制IC芯片及模塊等系列產品還在積極研發中,相關產品已經在光伏逆變、光伏儲能、汽車電子和工業控制等市場成功上量。對功率IC、功率模塊相關公司增資,將進一步完善公司在功率半導體產品布局,向產品智能化、集成化、模塊化邁出重要一步。

          定增已獲證監會核準批復,推動功率IC功率模塊產業化

          公司自2021年底啟動定增項目,2022年5月16日已收到證監會核準批復。本次定增項目包括功率驅動IC及智能功率模塊IPM的研發及產業化、SiCIGBTMOSFET等功率集成模塊(含車規級)的研發及產業化,總投資金額分別為6.17、5.09億元,建設周期均為3年,目標產能分別為14.52億只、362.60萬只,預計滿產后每年帶來營業收入分別為9.72、5.58億元。定增項目完成后,將與公司現有產品形成配套、優化產品結構,進一步加深公司對功率半導體產業鏈的布局。

          盈利預測、估值與評級

          我們預計公司2022-2024年收入分別為20.9128.1536.73億元,同比分別增長39.55%34.62%30.48%;歸母凈利潤分別為5.286.698.22億元,同比分別增長28.56%26.73%22.89%,三年GACR約25%;EPS分別為2.643.344.11元,對應PE為483831。參考A股主要Fabless功率公司估值,鑒于公司光伏IGBT等產品快速放量,我們給予公司22年50倍PE,目標價132元,維持“買入”評級。

          風險提示:

          宏觀經濟波動風險、供應商依賴風險、新產品研發進度不及預期等風險。


        風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
        嗯别摸那里要尿了

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